典當(dāng)是怎樣的融資方式？
上傳日期：2015年5月5日 瀏覽次數(shù):2424次
典當(dāng)是怎樣的融資方式？
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一、典當(dāng)是間接融資方式
所謂融資方式，一般可劃分為兩種類型，即直接融資方式和間接融資方式。直接融資是資金需求者通過一定的專業(yè)市場(chǎng)向資金供給者直接籌集資金，資金取得的方式是買賣而不是借貸，常見的主要方式有股票融資、債券融資、商業(yè)票據(jù)融資、預(yù)付和賒購等，融資手段是發(fā)行股票或債券等。間接融資是資金需求者通過一定的中介機(jī)構(gòu)向資金供給者間接籌集資金，資金取得的方式是借貸而不是買賣，常見的主要方式有銀行貸款、非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款、典當(dāng)行貸款等，融資手段是申請(qǐng)貸款等。
直接融資與間接融資的根本區(qū)別還在于：
1．資金需求者享有的權(quán)利不同
采取直接融資方式籌集資金，資金需求者獲得的是物權(quán)，融資雙方形成的是物權(quán)關(guān)系。如企業(yè)通過段票融資所獲資金便成為企業(yè)的資本金，資金需求者讓渡物權(quán)的一種即股權(quán)。置換資金供給者的另一種物權(quán)。即資金所有權(quán)。而采取間接融資方式籌集資金，資金需求者提供的是債權(quán)，融資雙方形成的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。如客戶向銀行貸款、當(dāng)戶向典當(dāng)行貸款所獲資金便成為借款人的債務(wù)，即財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，資金需求者讓渡債權(quán)，置換資金供給者所有權(quán)的一部分，即資金使用權(quán)。
2．資金需求者承擔(dān)的義務(wù)不同
在直接融資過程中，資金需求者沒有到期償還的問題，因?yàn)橘Y金是買來的，故無需承擔(dān)償還義務(wù)。如上市公司發(fā)行股票，投資者一旦購買便不得退股。而在間接融資過程中，資金需求者必須到期償還本息，因?yàn)橘Y金是借來的，故應(yīng)當(dāng)承擔(dān)償還義務(wù)。如客戶向銀行貸款、當(dāng)戶向典當(dāng)行貸款，都有期滿償還的義務(wù)。
3．資金供給者的收益不同
通過直接融資，特別是股票融資，資金供給者即股票的購買者的收益通常都是不固定的，取決于股票價(jià)格的變化，一般與上市公司即企業(yè)經(jīng)營的好壞有著密切的關(guān)系。而通過間接融資，如銀行貸款、典當(dāng)融資，資金供給者即貸款提供者的收益通常都是固定的，取決于貸款息費(fèi)的高低，借款人無論經(jīng)營的好壞，都應(yīng)當(dāng)支付法定息費(fèi)或者約定息費(fèi)。
與此同時(shí)，我們還要注意到銀行與典當(dāng)行之間在間接融資過程中的一些區(qū)別。
盡管二者都屬于間接融資的資金中介方，但銀行的資金來源更加廣泛，其負(fù)債經(jīng)營業(yè)務(wù)龐大，主要通過吸收公眾存款積聚資金，再運(yùn)用這些資金從事資產(chǎn)業(yè)務(wù)。而典當(dāng)行的資金來源比較狹窄，其負(fù)債經(jīng)營業(yè)務(wù)較小，主要通過增資擴(kuò)股和少量金融機(jī)構(gòu)貸款積聚資金，再運(yùn)用這些資金從事資產(chǎn)業(yè)務(wù)。這表明，在間接融資過程中，銀行等金融機(jī)構(gòu)是主力軍，而典當(dāng)行僅扮演著拾遺補(bǔ)缺的角色。然而，二者都是一國資金市場(chǎng)即短期金融市場(chǎng)上的貨幣經(jīng)營主體，各有自己獨(dú)特的市場(chǎng)定位，并分別占據(jù)不同的市場(chǎng)份額。
二、典當(dāng)是資金價(jià)格高的融資方式
由于種種原因所致，典當(dāng)從來都是資金價(jià)格很高的融資方式。這主要是同銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款利息相比較而言。
其一，世界各國和地區(qū)的典當(dāng)立法，使典當(dāng)?shù)姆ǘɡ屎芨摺?nbsp;
如我國唐宋時(shí)期，典當(dāng)?shù)姆ǘㄔ孪⒁褳樗姆只蛘吡�，�?%或者6%，明清兩代雖有所下降，但也是月息三分。1987年12月，新中國第一家典當(dāng)行--成都市華茂典當(dāng)服務(wù)商行誕生，當(dāng)時(shí)該行經(jīng)政府主管部門批準(zhǔn)的典當(dāng)月利率是6%，年利率高達(dá)72%，不可謂不高。1996年4月中國人民銀行頒布施行了《典當(dāng)行管理暫行辦法》，其中規(guī)定典當(dāng)行可向當(dāng)戶收取的綜合費(fèi)用為月費(fèi)率4.5%，再加上月利率0.5%~1%左右，二者合計(jì)一般便可收到月總息費(fèi)率5%以上。2001年8月生效的國家經(jīng)貿(mào)委《典當(dāng)行管理辦法》仍維持類似的規(guī)定。在我國香港特別行政區(qū)，1858年出臺(tái)的《當(dāng)押商條例》幾經(jīng)修改，典當(dāng)法定月利率才從當(dāng)年最高的6%降至目前的3.5%，但即便如此，月息三分半也是十分高的，它相當(dāng)于年利率42%。
在西方國家，典當(dāng)法定利率高亦為普遍現(xiàn)象。英國早在《1872年典當(dāng)商法》中就規(guī)定，典當(dāng)月利率最高為2.08%左右，而目前該國實(shí)行的現(xiàn)代典當(dāng)市場(chǎng)化利率，更是已經(jīng)攀上月利率4%~6%的臺(tái)階。從美國來看，該國堪稱是全球典當(dāng)法定利率最高的國家。1812年紐約市議會(huì)通過法律，規(guī)定典當(dāng)?shù)哪昀蕿?5%，只有當(dāng)金數(shù)額在25美元以下的，典當(dāng)年利率才為7%。1910年，美國有17個(gè)州頒布了典當(dāng)法律，分別規(guī)定了典當(dāng)?shù)姆ǘɡ�，其中最高的是新墨西哥州為月利�?0%、特拉華州為8%。最低的是亞利桑那州也達(dá)到了4%。而至20世紀(jì)90年代，美國所有州都相繼修正了自己的典當(dāng)法律，其中典當(dāng)法定利率最高的州居然達(dá)到了月利率25%，即年利率300%，令人瞠目結(jié)舌。
其二，典當(dāng)行在實(shí)踐中惡意操作，變相提高了典當(dāng)貸款的資金價(jià)格。
這一點(diǎn)在中國典當(dāng)業(yè)發(fā)展史上表現(xiàn)得最為明顯。例如，虛本足利就是最典型的一種惡意操作。按照這種方法，典當(dāng)行在支付當(dāng)金時(shí)，先打折扣，不給實(shí)額。如當(dāng)戶應(yīng)得當(dāng)金10元，但典當(dāng)行只付9元，謂之"九扣"。然而在當(dāng)戶前來贖當(dāng)時(shí)，則典當(dāng)行又按10元計(jì)收本息。此例若按月息3分計(jì)算，則10元當(dāng)金應(yīng)付月息3角，年息為3.6元，外加本金10，合計(jì)13.6元，故稱"九出十三歸"。因是虛本，典當(dāng)行當(dāng)金9元實(shí)得息4.6元，故年利率高達(dá)51%以上。其中有一元錢并未貸出，純系無本生利�？梢姡恍┑洚�(dāng)行正是通過這種虛額出本十足取利的方法，對(duì)當(dāng)戶進(jìn)行巧取豪奪的。舊社會(huì)流行的還有"以八當(dāng)十"、"九八出，滿錢入"之類的黑幕等，亦皆屬典當(dāng)行的坑人之舉。這些無疑使典當(dāng)?shù)纳鐣?huì)形象不可避免地遭受到嚴(yán)重的破壞。以上所見，典當(dāng)高昂的資金價(jià)格至少是決定其難以融入一國主流融資渠道的原因之一。
三、典當(dāng)是社會(huì)利用化程度低的融資方式
長期以來，作為特殊的融資方式，典當(dāng)因其資金價(jià)格高、社會(huì)形象差，故其實(shí)際利用程度很低。換句話說，大多數(shù)人對(duì)典當(dāng)十分陌生，有些人對(duì)典當(dāng)?shù)挠∠�，甚至至今仍停留在從小說、影視劇等文藝作品中的點(diǎn)滴了解上。
這種現(xiàn)象并不奇怪。因?yàn)�，盡管典當(dāng)是一種方便快捷的融資方式，但由于它畢竟不是一國的主流融資渠道，人們對(duì)典當(dāng)?shù)睦眠�不可能達(dá)到象對(duì)利用銀行貸款方式那樣熟悉和頻繁的程度。有資料顯示，目前美國共有1.5萬家典當(dāng)行，每10個(gè)美國成年人當(dāng)中每年只有一人去典當(dāng)行借貸，其余的人都是利用非典當(dāng)方式，向其他金融機(jī)構(gòu)或融資渠道融資，從而解決資金需求問題。在加拿大，全國共有典當(dāng)行1200家，每年接受典當(dāng)融資服務(wù)的成年人口也僅占10%。相比之下，我國大陸典當(dāng)行的數(shù)量本來就遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于西方發(fā)達(dá)國家，近些年來更是逐漸減少。因此，從典當(dāng)行的布局來看，典當(dāng)也不可能成為社會(huì)利用程度化高的融資方式。如目前北京只有4家典當(dāng)行，上海12家、天津23家、重慶29家，其他大多數(shù)省區(qū)典當(dāng)行的保有量一般為三、四十家，全國總共在1100家左右，還有相當(dāng)一部分地市是空白，這使典當(dāng)這種融資方式就確實(shí)很難獲得廣大社會(huì)公眾的了解和認(rèn)知，更不用說自覺加以利用了。
另一方面，根據(jù)世界各國和地區(qū)的典當(dāng)實(shí)踐來看，在了解典當(dāng)?shù)纳鐣?huì)群體當(dāng)中，絕大多數(shù)人利用典當(dāng)融資的機(jī)會(huì)也并不多。因其典當(dāng)?shù)哪康闹饕菓?yīng)急，即為了處理個(gè)人或家庭遇到的一些意外事件，如求醫(yī)問藥、失竊遭災(zāi)等一時(shí)因手頭拮據(jù)而急需借貸周轉(zhuǎn)；否則不會(huì)去利用典當(dāng)。同時(shí)，還有少數(shù)人利用典當(dāng)融資手段，是為了滿足其個(gè)人的畸型消費(fèi)或進(jìn)行銷贓犯罪。當(dāng)然，在一些國家和地區(qū)，中外企業(yè)利用典當(dāng)融資的社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象已有所增加，但目前尚未形成一定的氣候，故典當(dāng)融資方式還不可能因部分中小企業(yè)的青睞而得到更廣大范圍的普及。
再從經(jīng)常利用典當(dāng)融資的當(dāng)戶來看，這些人一般是受兩個(gè)條件的制約而去典當(dāng)行借貸的，即通過以物換錢的典當(dāng)方式來滿足自己的資金需求，否則也不會(huì)去利用典當(dāng)。一是個(gè)人經(jīng)濟(jì)狀況不佳。如在美國，目前家庭年收入5000美元至5萬美元之間的典當(dāng)融資者最多，這些人或者家庭負(fù)擔(dān)重，或者受教育程度低、就業(yè)狀況不穩(wěn)定，往往入不敷出，因此只能通過典當(dāng)融資，以彌補(bǔ)缺乏有效收入來源和其他有效融資渠道的不足。不過，"中產(chǎn)階級(jí)上當(dāng)鋪"的現(xiàn)象在美國也能找到，中產(chǎn)階級(jí)在美國典當(dāng)市場(chǎng)上已開始成為一支不可忽視的獨(dú)特融資力量。二是個(gè)人銀行信用不佳。這里主要是指資產(chǎn)信用，它與個(gè)人經(jīng)濟(jì)狀況密切相關(guān)。如美國有相當(dāng)多的人或者沒有銀行帳戶，或者雖有銀行帳戶但其信貸額度已經(jīng)用完，故無法順利通過銀行等金融機(jī)構(gòu)的資信審查，從而不易獲得信用卡或消費(fèi)信貸，這就迫使他們寧肯把目光投向典當(dāng)，利用典當(dāng)融資。
四、典當(dāng)是未受到公正待遇的融資方式
古往今來，典當(dāng)存在了成百上千年，但典當(dāng)也被人們大量地抨擊、指責(zé)和壓制，長期受到很不公正的待遇，這種狀況必須逐步加以轉(zhuǎn)變。
1．認(rèn)識(shí)理念上的偏頗
我們說，舊式典當(dāng)?shù)拇_問題很多，形象很差，給人類社會(huì)造成了相當(dāng)嚴(yán)重的負(fù)面影響。如當(dāng)金額度小、典當(dāng)期限短、當(dāng)金利率高、加之典當(dāng)行惡意經(jīng)營操作等，致使其歷代頗遭人反感。如我國南宋著名愛國詩人陸游曾指出："今僧寺輒作庫質(zhì)錢取利，謂之長生庫(即典當(dāng)行--作者注)，至為鄙惡。"清嘉慶十六年(1811年)蘇州碑刻記載："蘇州內(nèi)外，私開小押(即典當(dāng)行--作者注)，重利盤剝者，競(jìng)有數(shù)百十家。"
然而，典當(dāng)積極的一面卻鮮為人知，未受到社會(huì)輿論的關(guān)注。例如，歐洲最早的典當(dāng)行完全是作為慈善機(jī)構(gòu)的面目出現(xiàn)的。15世紀(jì)60年代，天主教會(huì)系統(tǒng)中的方濟(jì)會(huì)在意大利率先建立了非營利性的"公立當(dāng)鋪"，又譯"憐憫銀行"，純屬公益性、慈善性的社會(huì)救濟(jì)組織。目的是通過向廣大城鄉(xiāng)手工業(yè)者和貧民發(fā)放無息質(zhì)押貸款，以對(duì)抗社會(huì)上日益猖撅的高利貸。這類典當(dāng)行只需當(dāng)戶到期償還本金，后來才逐漸過渡到發(fā)放低息質(zhì)押貸款的階段。18世紀(jì)中后期，奧地利維也納、法國巴黎等市政機(jī)構(gòu)，也仿而效之開辦了政府組織經(jīng)營的公益典當(dāng)行，且一直延續(xù)至今尚存。19世紀(jì)中期，就連美國也相繼出現(xiàn)了一些這類慈善性典當(dāng)機(jī)構(gòu)。難怪馬克思在《資本論》中曾明確指出："在這里，我們且不說公立當(dāng)鋪那樣的東西。那是一種反高利貸的措施，……意圖在高利貸下保護(hù)貧民。"不過，盡管典當(dāng)業(yè)在歷史上曾有過自己的輝煌，但由于其不良表現(xiàn)等黑暗面更多一些而致其口碑始終不佳，于是造成至今仍有相當(dāng)多的人對(duì)典當(dāng)毫無了解或者一知半解，只知其壞，不知其好，尤其不曉得其作為一種特殊的融資方式，給現(xiàn)代社會(huì)所帶來的正面影響和所起到的積極作用。這種狀況理所當(dāng)然地造成一些人認(rèn)識(shí)上、理念上的偏頗。具體表現(xiàn)為?quot;典當(dāng)行就是過去的當(dāng)鋪。趁人之危、敲詐勒索!"因此，"富不偷，窮不當(dāng)"，"典當(dāng)多難為情網(wǎng)!"在他們看來，利用典當(dāng)融資是件不光彩的事，似乎表明走到了窮途末路；所以寧肯去銀行，也不去典當(dāng)；等等。
以上認(rèn)識(shí)和理念顯然都已經(jīng)落伍。因?yàn)�，現(xiàn)代典當(dāng)僅僅是一種方便快捷的融資方式而已，其自身的原始特點(diǎn)并不當(dāng)然構(gòu)成其自身的本質(zhì)缺陷，諸如典當(dāng)?shù)男☆~性、短期性、高利性等。相反，這些特點(diǎn)恰恰是典當(dāng)融資方式與其他融資方式相比較而凸顯出來的某種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
2．政策法律上的限制
典當(dāng)?shù)姆N種特點(diǎn)決定了其在歷史發(fā)展過程中受到的打壓和限制由來已久，很難享受到一個(gè)比較良好和寬松的政策法律環(huán)境。
在我國歷史上，由于種種原因，中共在領(lǐng)導(dǎo)民主革命時(shí)期于中央革命根據(jù)地金融領(lǐng)域里，就對(duì)典當(dāng)業(yè)采取了一系列有關(guān)措施，表現(xiàn)為各級(jí)革命政權(quán)普遍對(duì)典當(dāng)實(shí)行打擊和限制的政策。如1930年3月，閩西第一次工農(nóng)代表大會(huì)通過的《借貸條例》規(guī)定："典當(dāng)債券取消，當(dāng)物無價(jià)收回。"1932年2月，紅軍總政治部在關(guān)于贛州工作給三軍團(tuán)的信中也指出："當(dāng)鋪的東西，應(yīng)當(dāng)完全無償?shù)倪�給城市貧民與城區(qū)附近農(nóng)民，由他們拿當(dāng)票領(lǐng)回他們的東西。"以上規(guī)定表明，中共領(lǐng)導(dǎo)下的革命政權(quán)在開展摧毀舊金融秩序特別是城鄉(xiāng)高利貸的斗爭(zhēng)中，是把典當(dāng)行列為重點(diǎn)打擊目標(biāo)的。在打擊典當(dāng)行的過程中，主要采取無償發(fā)還當(dāng)物、沒收典當(dāng)行的一切財(cái)產(chǎn)等項(xiàng)措施，并以革命政權(quán)的力量為后盾來保證實(shí)行。
建國初期，中共在金融領(lǐng)域采取了一些利用資本主義、發(fā)揮多種經(jīng)濟(jì)成份饔玫牧榛鈁�。�?948年12月，《中共北平市委關(guān)于如何進(jìn)行接管北平工作的通告》提出："對(duì)于私營銀行、錢莊及當(dāng)鋪，暫不忙處理，可以按照新民主主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，先規(guī)定暫行條例，限令遵守，違者予以懲處。"這里是說，舊式典當(dāng)不是不處理，而是未到處理時(shí)間。
1956年初，中國的私人典當(dāng)業(yè)完全實(shí)行了全行業(yè)公私合營，于是，典當(dāng)便開始在中國大陸徹底絕跡。
1987年12月新中國典當(dāng)業(yè)復(fù)出后至今，典當(dāng)業(yè)所處的政策法律仍有許多不盡如人意的地方。
中國人民銀行監(jiān)管典當(dāng)業(yè)期間，對(duì)我國典當(dāng)業(yè)的發(fā)展起到了十分積極和重要的作用。但1996年4月人民銀行出臺(tái)的《典當(dāng)行管理暫行辦法》，在典當(dāng)行的組織結(jié)構(gòu)、服務(wù)對(duì)象、經(jīng)營范圍、資金來源，死當(dāng)處理等方面都給予較大限制，其中有些很不合理。如規(guī)定"典當(dāng)行不得設(shè)立分支機(jī)構(gòu)"，明顯有悖于《中華人民共和國公司法》；如規(guī)定"典當(dāng)行以使用自有資金從事質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)為限"，不允許典當(dāng)行負(fù)債經(jīng)營，實(shí)際上是對(duì)典當(dāng)行的一種歧視待遇；再如規(guī)?quot;典當(dāng)行的服務(wù)對(duì)象為非國有中小企業(yè)和個(gè)人"，滲透了太多的所有制色彩；等等。
自2000年6月國家經(jīng)貿(mào)委監(jiān)管典當(dāng)業(yè)以來，由于它制定實(shí)施《典當(dāng)行管理辦法》并采取了一系列的相關(guān)措施，故使我國典當(dāng)業(yè)所面臨的政策法律環(huán)境發(fā)生了新的重大變化和改善，我國典當(dāng)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了建國以來的一個(gè)最好時(shí)期。當(dāng)然我們也應(yīng)當(dāng)清醒地看到，新辦法當(dāng)中仍有一些不合理限制典當(dāng)業(yè)發(fā)展的地方，諸如禁止典當(dāng)行跨省建立分支機(jī)構(gòu)、不允許典當(dāng)行從事寄售業(yè)務(wù)等，尚有待今后進(jìn)一步修改完善。 |
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